近期一篇著作分析指出，一场英伟达收购PC厂商的乌龙事件，露馅了人人PC行业的深层市值分化。放荡2026年5月初，戴尔科技市值约1553亿好意思元。联念念集团市值仅约200亿好意思元，不及戴尔的八分之一。

两者的PC业务发达变成浓烈反差。2025年人人PC出货量数据娇傲，联念念以7085万台位居第一，商场份额25.4%。戴尔出货量4189万台，仅排第三，商场份额15%。

分析以为，这种反差源于老本商场对两家公司AI转型价值的根底判断。联念念夙昔十年市值始终横盘在1000-1200亿港元区间。其市盈率始终犹豫在8-10倍，远低于人人科技行业35倍的平均水平。商场将其归为传统周期股，而非科技成长股。

联念念是国内最早提议AI策略的科技公司之一。2017年，联念念就文牍"ALLinAI"。但分析指出，其骨子布局仅停留在"ALL+AI"层面，它仅仅在PC、事业器等传统产物上类似AI功能。它莫得自研通用大模子，AI事业器中枢芯片依赖英伟达。联念念在AI赛谈更多演出集成商和分销商的变装，缺少中枢本事壁垒。

戴尔2018年才开动AI策略，却竣事了全栈冲破。阐述戴尔2026财年（放荡2026年1月30日）最新财报，其全年总营收1135亿好意思元创历史新高。基础关节业务营收608亿好意思元，初次普及PC业务，占比达53.6%，九游体育9GameSports中国官网运渔利润率11.7%。

其中全年AI优化事业器出货额超250亿好意思元，第四季度单季营收90亿好意思元，同比增长342%。

戴尔全年斩获超640亿好意思元AI事业器订单，放荡2026年1月底订单积压达430亿好意思元历史高位。

不外，联念念也在奋力变嫌。在AI产业落地预期下，商场正在对子念念业务逻辑从头订价。

始终以来，外界频频把联念念视作是一家PC硬件厂商。跟着其AI才智的显现，以决策工功课务（SSG）和基础关节决策业务（ISG）为代表的非PC业务已成为驱动联念念功绩增长的新引擎。

5月11日，联念念集团股价开盘上升，盘中最高涉及13.46港元，创下历史新高。

联念念最新公布的2025/26财年第三财季功绩娇傲，与AI有关的收入同比增长高达72%，占集团总收入的32%。其中AIPC营收竣事高双位数增长，AI智高东谈主机营收竣事三位数增长。

出奇是在生成式AI海浪下，企业级客户对高性能AI事业器及液冷算力关节的需求大幅增长，联念念AI事业器营收竣事高双位数增长，上季度联念念娇傲该业务有超100亿好意思元的订单储备。

“咱们的估值会从PC-only（仅依赖PC）的估值，转机成一个基于多产物、多业务的估值。”

不久前联念念集团高等副总裁兼首席财务官郑孝明对媒体暗示，联念念现时的中枢发展标的围绕AI全栈布局、ISG业务盈利性增长、主持存储价钱周期红利张开，同期依托人人化供应链和终局上风，抢抓AI期间的商场契机。

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